公司選擇債券發(fā)行交易所需要綜合考慮債券類型、自身?xiàng)l件、投資者群體、發(fā)行成本等多方面因素，上海證券交易所、深圳證券交易所和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)各有特點(diǎn)和適用情況。

1. 明確債券類型與對應(yīng)交易所：不同類型的公司債券適合不同的交易所。在我國，公開發(fā)行的公司債券可以在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易；非公開的公司債券可以在上述兩個(gè)交易所以及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。例如，一般大型企業(yè)公開發(fā)行的規(guī)模較大、信用評級較高的債券，可能更傾向于選擇上交所或深交所，因?yàn)檫@兩個(gè)交易所流動(dòng)性較好，能吸引更廣泛的投資者。而一些中小企業(yè)非公開發(fā)行的債券，如果更注重與特定投資者群體對接，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也是一個(gè)可考慮的選擇。

2. 考慮自身?xiàng)l件：公司自身的規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、信用評級等條件會(huì)影響交易所的選擇。上交所和深交所對上市的公司債券發(fā)行人有一定的要求，如發(fā)行人需要具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的運(yùn)作程序等。規(guī)模較大、財(cái)務(wù)狀況良好、信用評級較高的公司，在這兩個(gè)交易所發(fā)行債券更容易獲得認(rèn)可，也有利于提升公司的市場形象。相反，如果公司規(guī)模較小、財(cái)務(wù)指標(biāo)相對較弱，選擇全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)可能更符合實(shí)際情況，其準(zhǔn)入門檻相對較低，更能適應(yīng)中小企業(yè)的需求。

3. 分析投資者群體：不同交易所的投資者群體存在差異。上交所和深交所擁有大量的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，市場活躍度高，交易量大。如果公司希望債券能有較高的流動(dòng)性和廣泛的投資者參與，選擇這兩個(gè)交易所更合適。而全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的投資者可能更側(cè)重于對中小企業(yè)有投資興趣、愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)以獲取較高回報(bào)的特定投資者群體。公司可以根據(jù)自身債券的特點(diǎn)和目標(biāo)投資者群體，選擇能更好對接投資者的交易所。

4. 對比發(fā)行成本：發(fā)行成本也是需要考慮的重要因素，包括上市費(fèi)用、交易費(fèi)用等。不同交易所的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可能有所不同。上交所和深交所由于市場地位和影響力較高，相關(guān)的上市和交易費(fèi)用可能相對較高。公司需要綜合評估自身的財(cái)務(wù)承受能力和預(yù)期的融資效果，權(quán)衡在不同交易所發(fā)行債券的成本效益。

5. 關(guān)注交易所服務(wù)與政策：各交易所為吸引優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行債券，會(huì)提供不同的服務(wù)和政策支持。例如，可能會(huì)有針對特定行業(yè)或企業(yè)類型的優(yōu)惠政策、上市輔導(dǎo)服務(wù)等。公司可以了解各交易所的相關(guān)政策，選擇能提供更有利于自身發(fā)展的服務(wù)和政策的交易所。

《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》第二十二條規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，可以申請?jiān)谧C券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易；非公開發(fā)行的公司債券，可以申請?jiān)谧C券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓。

《上海證券交易所公司債券上市規(guī)則》《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)則，對公司債券在各自交易所的上市條件、程序等作出了具體規(guī)定。